WIBOR zostanie wygaszony do końca 2027 r., a rynek przechodzi na POLSTR (wskaźnik oparty na rzeczywistych transakcjach O/N). Hipoteki na POLSTR mają wejść do sprzedaży od II kwartału 2026 r. Konwersja istniejących umów będzie oparta o spread korygujący (mediana różnicy WIBOR–POLSTR z 5 lat), co zapewnia neutralność na starcie.
WIBOR przez lata wpływał na oprocentowanie kredytów i finansowanie w Polsce. Reforma wskaźników przenosi rynek na POLSTR – referencję opartą na rzeczywistych transakcjach overnight (RFR). To standaryzacja zgodna z BMR i praktyką rynków opartych o SOFR/€STR. Publikacja POLSTR już trwa, a wygaszanie WIBOR zakończy się do 31/12/2027 r.
Czym jest POLSTR i czym różni się od WIBOR?
W skrócie: POLSTR to wskaźnik typu backward-looking oparty na transakcjach O/N; WIBOR był forward-looking oparty na kwotowaniach.
- WIBOR: odzwierciedlał oczekiwania co do przyszłych stóp.
- POLSTR: średnia ważona stawek z zawartych transakcji overnight.
Efekt dla użytkownika: mniejszy wpływ krótkoterminowych oczekiwań rynkowych, większa przejrzystość i zgodność z RFR.
Jak wygląda harmonogram przejścia z WIBOR na POLSTR?
W skrócie: Publikacja POLSTR od 02/06/2025; hipoteki na POLSTR od II kw. 2026; pełne wygaszenie WIBOR do końca 2027 r.
- 2025: uruchomiono wyznaczanie i publikację POLSTR (około 12:55). Planowane pierwsze zastosowania w skarbowych papierach o zmiennym kuponie pod koniec roku.
- II kw. 2026: start ofert kredytów hipotecznych opartych na POLSTR; rozwój instrumentów pochodnych i produktów na rynku.
- do 31/12/2027: wygaszenie WIBOR i migracja istniejących umów.
Co to jest spread korygujący i jak działa?
W skrócie: CAS to stała dodawana przy konwersji, liczona jako mediana 5-letniej różnicy WIBOR–POLSTR; zapewnia neutralność na starcie.
Spread korygujący (CAS) ma zredukować „skok” oprocentowania wyłącznie z powodu zmiany wskaźnika. Szczegóły kalkulacji są konsultowane; filarem jest 5-letnia mediana różnic między dotychczasowym WIBOR a POLSTR. Po starcie konwersji stopa zmienna będzie podążać jak standardowa zmienna stopa rynkowa.
Co zmieni się dla obecnych kredytobiorców?
W skrócie: Konwersja ma nastąpić automatycznie na podstawie klauzul i przepisów; na starcie neutralność dzięki CAS.
- Automatyzm: banki zastosują klauzule awaryjne oraz przepisy wdrożeniowe; zakres formalności może zależeć od banku.
- Raty po konwersji: na dzień konwersji neutralność ekonomiczna (CAS), dalej raty zmienią się zgodnie z rynkiem.
Nowe wnioski o hipotekę w 2025/2026: co robić?
W skrócie: Do startu ofert na POLSTR nowe hipoteki pozostają na WIBOR; oferty POLSTR od II kw. 2026.
- Sprawdź, czy oferta banku to jeszcze WIBOR, czy już POLSTR (Q2/2026).
- Porównaj marżę i RRSO z uwzględnieniem CAS w konwersji.
- Zweryfikuj klauzule awaryjne w umowie i cykl aktualizacji stopy.
- Policz wrażliwość raty na +/-1 p.p. zmiany stóp.
WIBOR vs POLSTR – porównanie najważniejszych cech
| Cecha | WIBOR | POLSTR |
|---|---|---|
| Typ stopy | Forward-looking (terminowa) | Backward-looking (składana/O/N) |
| Podstawa kalkulacji | Kwotowania banków | Transakcje overnight |
| Zgodność z BMR | Tak (do wygaszenia) | Tak |
| Publikacja | Godz. 11:00 | Codziennie, publikacja ok. 12:55 |
| Hipoteki detaliczne | Do czasu wygaszenia (do 2027) | Start od II kw. 2026 |
| Mechanizm migracji | Konwersja na POLSTR + CAS | CAS (mediana 5-letnia) |
Jak powstaje POLSTR? (infografika tekstowa)
W skrócie: GPW Benchmark gromadzi transakcje depozytowe O/N i publikuje wskaźnik zgodnie z regulaminem; stosowane są limity koncentracji i minimalne wolumeny.
[ Rynek depozytów O/N → Zawarte transakcje ]
↓
Walidacja i filtrowanie danych
↓
Zasady jakości danych wg regulaminu
↓
Obliczenie średniej ważonej wolumenem
↓
Ustalenie wartości i publikacja ~12:55
Case study: jak skoki stóp wpływały na raty i co zmienia POLSTR
W skrócie: POLSTR ogranicza wpływ oczekiwań terminowych na stopę zmienną; nie gwarantuje spadku rat, ale poprawia przewidywalność.
Pani Magdalena z Krakowa wzięła w 2021 r. 420 000 zł. Przy niskich stopach rata wynosiła ok. 1 650 zł. W 2023 r., przy wysokim WIBOR, rata wzrosła do ok. 3 300 zł. Przejście na RFR oparty na transakcjach overnight ma redukować wahania wywoływane oczekiwaniami rynku, co daje bardziej płynny przebieg rat w cyklu stóp.
- CAS zapewnia neutralność na starcie, nie „zamraża” rat na przyszłość.
- Różnice w cyklu aktualizacji stopy (O/N składane vs okresy 3M/6M) mogą dawać odmienny profil przepływów.
- Warunki konwersji mogą się różnić między bankami – sprawdź komunikaty instytucji.
FAQ – najczęściej zadawane pytania
Kiedy hipoteki na POLSTR będą dostępne?
Od II kwartału 2026 r.; do tego czasu nowe hipoteki są na WIBOR.
Czy muszę podpisywać aneks przy konwersji?
Zmiana ma być wdrożona automatycznie z wykorzystaniem klauzul i przepisów wdrożeniowych; bank poda szczegóły.
Czy rata spadnie po przejściu na POLSTR?
Na starcie powinna pozostać neutralna dzięki CAS; dalej będzie się zmieniać zgodnie z rynkiem.
Jak liczony jest spread korygujący (CAS)?
Na bazie 5-letniej mediany różnic WIBOR–POLSTR; szczegóły są konsultowane przez administratora.
Czy POLSTR jest mniej zmienny niż WIBOR?
Tak, bo opiera się na transakcjach O/N i jest backward-looking, co zwykle wygładza zmiany.
Kto publikuje POLSTR i kiedy?
GPW Benchmark; publikacja w dni robocze około 12:55.
Do kiedy będzie funkcjonował WIBOR?
Planowane wygaszenie do końca 2027 r., wraz z migracją umów.
Autor: Jacek Grudniewski
Ekspert ds. produktów finansowych i pasjonat rynku nieruchomości
Data aktualizacji artykułu: 15 lipca 2025 r.
Kontakt przez LinkedIn:
https://www.linkedin.com/in/jacekgrudniewski/
Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi profesjonalnej porady finansowej ani prawnej. Prezentowane treści mogą nie wyczerpywać tematu w pełni i nie uwzględniać Twojej indywidualnej sytuacji. Zawsze konsultuj swoje decyzje z licencjonowanym specjalistą, który dostosuje poradę do Twoich potrzeb. Artykuł może zawierać linki partnerskie, z których autor otrzymuje wynagrodzenie bez dodatkowych kosztów dla Ciebie. Pamiętaj, że ostateczne decyzje podejmujesz na własną odpowiedzialność.
